Samuel Colt sa narodil 19. júla 1814 v meste Hartford v americkom Connecticute do rodiny výrobcu hodvábu a vlny. Základné vzdelanie dostal v škole v Glastonbury, kde popri štúdiu pracoval na farme. Obľúbenou knihou mladého Samuela Colta bola vedecká encyklopédia, fascinovali ho zložité vynálezy a po vypočutí rozhovoru dvoch vojakov, že je technicky nemožné vyrobiť zbraň z ktorej možno vystreliť viac ako dvakrát za sebou, začal snívať o vytvorení zbrane, akú si nikto nedokázal predstaviť. V roku 1829 pracoval Colt v otcovej textilnej továrni, kde ho práca nebavila, tak odišiel na more naučiť sa námorníckemu remeslu. Počas ciest vytvoril prvý drevený model revolveru, k čomu ho údajne inšpirovali kolesá parníka.
Po návrate do Spojených štátov amerických zaplatil Coltov otec výrobu dvoch revolverov, avšak tieto zbrane boli nekvalitné, pretože otec synovmu vynálezu neveril a zbrane nechal vyrobiť čo najlacnejšie. Jeden z revolverov pri výstrele praskol a druhý nestrieľal vôbec. Vtedy sa osemnásťročný Samuel Colt nevzdal a na svoju "revolučnú zbraň" nakoniec 25. februára 1836 získal patent. Po prijatí dokumentu od patentového úradu otvoril Samuel zbrojovku v meste Paterson. Colt revolvery si rýchlo získali obľubu vďaka svojej vysokej kvalite a dostupnej cene. Je pravda, že zo strany americkej armády prišla sťažnosť - príliš veľká spotreba streliva kvôli vysokej rýchlosti streľby, preto už ďalšie objednávky zo strany vlády neprišli a a podnik v roku 1842 zbankrotoval.
V nasledujúcich troch rokoch cestoval po Amerike ako "Dr. Colt", prednášal o chémii a predvádzal triky s rajským plynom. Za tento čas sa mu podarilo našetriť, a tak založil vysnívaný podnik Patent Arms Company na výrobu svojich revolverov.
V roku 1846 však vypukla mexicko-americká vojna a istý kapitán Walker, ktorý s malým oddielom 15 ľudí vstúpil do bitky so 60 indiánmi a zvíťazil bez straty jedného zo svojich vojakov. Ten objednal 1000 nových revolverov značky Colt. Samuel Colt spoločne s kapitánom Walkerom vytvorili nový vylepšený model revolveru a vzápätí prišla objednávka na ďalších tisíc zbraní. "Coltove revolvery sú najúčinnejšími zbraňami na svete", ospevoval ich generál Jefferson Rusk. Následne Colt založil spoločnosť Colt"s Patent Fire-Arms Manufacturing Company a jeho meno sa stalo synonymom pre revolver. Kalifornská zlatá horúčka a expanzia na západ dopyt po revolveroch ešte umocnili. Colt svoj závod rozšíril a začal zbrane predávať aj v Európe.
Cieľavedomý vynálezca a podnikateľ bol tiež mužom, ktorý položil základy moderného marketingu. Ako prvý továrnik zaviedol výrobnú linku. V jeho podniku sa pracovalo na desaťhodinové smeny a ako jeden z prvých zaviedol tiež povinnú hodinovú prestávku na obed.
Plukovník Colt (hodnosť dostal od guvernéra Connecticutu za politickú podporu, ktorú mu poskytol pred voľbami) prispel k rozkvetu zbrojného priemyslu v Amerike nemalou mierou. Na jeho úspechu sa podpísal i voľný nákup strelných zbraní v USA. Traduje sa dobová reklama na Coltove revolvery, ktorá pregnantne vystihuje vtedajší stav: „Boh stvoril ľudí silných a slabých. Až Samuel Colt tento rozdiel odstránil.“ Možno ešte viac by jedného z najbohatších obchodníkov Ameriky potešil slogan, ktorý v Amerike koloval po skončení občianskej vojny: „Abe Lincoln dal ľuďom slobodu, ale Sam Colt ich zrovnoprávnil.“
Samuel Colt bol ženatý s Elizabeth Jarvisovou. Zomrel vo veku 48 rokov 10. januára 1862 v meste Hartford v americkom Connecticute. Hodnota jeho majetku bola odhadovaná na 15 miliónov dolárov. Coltove zbrane sa stali tak populárnymi, že sa označenie "kolt" odvodené od mena vynálezcu vžilo ako všeobecný názov pre revolvery.