A mediados de 1800, Luis María Saavedra adquirió gran cantidad de tierras en esta zona al Norte de Buenos Aires y se estableció allí en el año 1864. Hacia el año 1870 se inició la construcción de la casa que serviría de casco a la chacra y que se concluye hacia 1880. Tenía dependencias para el personal de servicio, vivienda para el mayordomo, cocheras, galpones para la cría de toros y caballos, criadero de aves y cerdos, un palomar y un lago que hasta hoy se conserva. En esta casa, totalmente reformada, se encuentra actualmente el Museo Saavedra.
Luis María Saavedra murió el 7 de enero de 1900. Pocos años después del fallecimiento de su viuda, Dámasa Zelaya de Saavedra acaecida el 23 de noviembre de 1929, el Poder Ejecutivo Nacional expropió por Ley 12.336 las tierras de la sucesión Saavedra Zelaya.
El Parque Saavedra es uno de los más antiguos de la ciudad. Fue inaugurado dos años antes que los parques de Tres de febrero. Por aquel entonces, el paisaje era muy distinto al actual, además del lago, había un torreón colonial en su entrada y un molino holandés.
Según cuenta la historia de Saavedra, contenida en el programa Recorridos Patrimoniales de la Dirección de Patrimonio porteña, en 1890 sus canteros fueron testigos de una empresa ambiciosa: canalizar el arroyo Medrano y convertirlo en un segundo puerto de la Ciudad.
Como parte del proyecto, en lo que hoy es el parque, se proyectó construir un hotel de los inmigrantes.
Es el segundo mayor parque del barrio de Saavedra, ya que el más grande es el parque Sarmiento, ubicado a unos 2 km al sur del parque Saavedra