Au début du Xe siècle,
La famille
de Faÿ, branche des Chapteuil, installa sur le
dyke basaltique une forteresse qui donna naissance au bourg.
La première mention connue du village, en 1097, le fut sous une
forme
improprement latinisée Faino. La paroisse prit le nom de
"Fay-le-Froid" en 1602, pour la distinguer des nombreux
Fay.
Son église est dédiée au saint patron des enfants : saint
Nicolas.
En 1922 et pour favoriser le tourisme, le maire Charles Chazot fit
rebaptiser la commune "Fay-sur-Lignon" du nom de la rivière
qui coule à son pied.
Fay-sur-Lignon, chef lieu du
plus haut canton de Haute-Loire, dépendait du Vivarais avant d'être
rattaché au Velay après la révolution.
Bâti à 1180 m d'altitude, le village conserve dans son église
et les maisons avoisinantes, les traces du passé.
Place forte, enjeu de combats lors des guerres de religions, le
bourg devint une halte sur la route entre Velay et vallée du Rhône.
L'agriculture, l'élevage de bovins surtout, reste l'activité
principale du canton.