La place d'Alliance est due à l'architecte Emmanuel Héré. Située en Ville-neuve, la place est à proximité quasi-immédiate de la célèbre place Stanislas, et appartient au même ensemble urbain de style classique voulu par Stanislas Leszczynski, inscrit au patrimoine mondial de l'UNESCO depuis 1983.
La fontaine centrale, la double rangée de tilleuls centenaires, et les sobres hôtels particuliers bordant la place apportent au lieu une atmosphère calme et austère. Lors de la construction de la place, le site constituait le jardin potager ducal, aménagé sur l’ancien bastion Saint-Jacques, et ce après le démantèlement des remparts de Nancy, en 1698, sous le règne de Léopold Ier.
Par ordre de Stanislas Leszczynski, duc de Lorraine, fut décidée la création d'une nouvelle place à proximité de la place Royale. Stanislas Leszczynski avait d'abord pensé consacrer la place à Saint-Stanislas. Elle figurait avec ce nom sur les croquis dessinés entre 1751 et 1753. La place Saint-Stanislas fut construite par Emmanuel Héré.
Très vite la place fut renommée « Place d'Alliance » en hommage à la signature du traité d'alliance de 1756 entre Louis XV et Marie-Thérèse d'Autriche, épouse de François Ier du Saint-Empire, empereur romain germanique mais aussi ancien duc de Lorraine, dont Stanislas tient les duchés de Lorraine et de Bar.
Lors de la Révolution, la place fut successivement rebaptisée « place de la Renommée », puis « place Chalier » en l'honneur de Marie Joseph Chalier, maire de Lyon pendant la Terreur.
La place d'Alliance possède des proportions plus modestes que ses deux sœurs, constituant un rectangle de 80 par 60 mètres, soit une superficie d'un demi-hectare environ. Des tilleuls furent plantés sur le pourtour de la place en 1763, certains sont toujours visibles aujourd'hui. Six d'entre eux ont été abattus lors d'une manifestation d'agents ONF en mars 2012, puis replantés huit mois plus tard.
Le sculpteur Paul-Louis Cyfflé édifia pour Stanislas une fontaine pour commémorer la signature du traité. La fontaine devait initialement être installée place de la Carrière. Le bassin, comptant plusieurs lobes, entoure la fontaine centrale et capte l'eau que déversent trois vieillards barbus représentant trois cours d'eau d'Europe occidentale : l'Escaut, la Meuse et le Rhin. Il semble que Cyfflé se soit fortement inspiré de la fontaine de style baroque des « Quatre Fleuves » de Bernini pour la Piazza Navona de Rome. La partie basse de la fontaine, en plomb, représente des figures allégoriques déversant l'eau dans un bassin de pierre. Les groupes sculptés sont surmontés d'un obélisque de pierre, lui-même couronné d'un génie soufflant dans un clairon et tenant un médaillon. La fontaine est ornée de devises en latin, célébrant le traité d'alliance entre la France et l'Autriche :
· sur le médaillon sommital : « Perennæ Concordiæ Fœdus Anno 1756 » (« Éternel traité de concorde année 1756 ») ;
· deux mains unies sortant de nuées décorées de l'écu de France et d'Autriche : « Publicam spondent salutem » (« Elles promettent le salut ») ;
· deux mains brandissent un faisceau de flèches : « Optato vincta discordia nexu » (« La discorde est vaincue par cette alliance qui a été voulue ») ;
· un écu unit des fleurs de lys et la croix de Lorraine : « Prisca recensque fides votum conspirat in unum » (« L'ancienne et la nouvelle fidélité forment maintenant un même vœu »)
La place est bordée par des hôtels particuliers à l'allure semblable et de même hauteur, renforçant l'unité architecturale des lieux. Suivant le même financement des travaux que pour les deux autres places de l'ensemble, Stanislas ne construisit à ses frais que les façades, les autres aménagements intérieurs et murs étant à la charge des nouveaux propriétaires, parmi lesquels on comptait Emmanuel Héré et Richard Mique. L'hôtel particulier situé au numéro 2 de la place a accueilli la succursale de la Banque de France de sa création en 1853 jusqu'au début des années 1880, quand elle a été déplacée à son emplacement actuel de la rue Chanzy. Un des hôtels particuliers accueille aujourd'hui le consulat honoraire de Lettonie en France.